Banco do Japão mantém política ultra-frouxa, apesar da inflação acima da meta

O Banco do Japão manteve sua política ultrafrouxa na sexta-feira, 22 de setembro, deixando as taxas de juros inalteradas. O banco central está cauteloso com a inflação sustentável, apesar da inflação subjacente ter excedido sua meta de 2% durante 17 meses consecutivos.

Na sua declaração de política, o Banco do Japão disse que manteria as taxas de juros de curto prazo em -0,1% e limitaria o rendimento das obrigações do governo japonês a 10 anos em torno de zero.

"Com incertezas extremamente elevadas em torno das economias e dos mercados financeiros internos e externos, o Banco continuará pacientemente com a flexibilização monetária, ao mesmo tempo que responderá com agilidade à evolução da atividade econômica e dos preços, bem como às condições financeiras", afirmou o Banco do Japão na sua declaração de política.

O banco central afrouxou o controle da curva de rendimentos em julho para permitir que as taxas de longo prazo se movimentassem mais em conjunto com o aumento da inflação, na primeira mudança de política do Governador Kazuo Ueda desde que assumiu o cargo em abril.

Muitos economistas anteciparam suas previsões para uma saída mais rápida da política monetária ultrafrouxa do BOJ para algum momento no primeiro semestre de 2024.

No entanto, o banco central está cauteloso com a inflação sustentável, que é uma das condições que o BOJ considera necessárias para retirar a política.

"O Japão tem a melhor oportunidade em uma geração de passar de um ambiente deflacionário para um ambiente um pouco mais inflacionário e com um certo grau de permanência", disse Oliver Lee, gestor de carteira de clientes da Eastspring Investments.

"O principal é o salário. O Japão precisa ver uma inflação salarial significativa e sustentada, que pode ter um impacto psicológico no consumo", disse ele.

O banco central enfrentará um equilíbrio delicado ao retirar a política monetária. Um aumento prematuro das taxas de juros pode inviabilizar o crescimento, enquanto um atraso excessivo na política restritiva pesaria ainda mais sobre o iene japonês e aumentaria os riscos de fragilidade financeira.

O crescimento do produto interno bruto do Japão para o trimestre de abril a junho foi revisto para baixo para 4,8% anualizado a partir da impressão preliminar de 6% devido aos fracos gastos de capital.

Embora o hiato do produto tenha crescido 0,4% no segundo trimestre, marcando o primeiro aumento em 15 trimestres, os dados econômicos internos desiguais e as perspectivas econômicas globais incertas tornaram-no mais complexo para os formuladores de políticas.